半歩先を読む日本最大級のマーケティングサイト J-marketing.net

消費経済レビュー Vol.21
Economic Outlook for Japan -マインド主導で反転回復する景気と消費

 実質GDPはマイナス成長を脱し、景気の失速にも歯止めがかかった。民間最終消費支出は堅調だが、輸出は中国向けとEU向けで不振が続いており、海外の実体経済は弱含みで推移する中で外需の先行きにも不透明感がつきまとう。企業側の慎重姿勢の下、設備投資は先行き抑制気味であり、大企業では削減の見込みだ。在庫調整は進んでいるが、生産の回復の鈍さから調整の足取りは重い。生産財と消費財では調整ペースが上がるが、投資財では足踏みがみられる。
 消費支出は2012年10月を境に勢いを取り戻している。選択的支出が牽引役となる一方、基礎的支出が足を引っ張る格好だ。商業販売は2012年10月前後で底打ちするも、小売を中心に回復の動きは鈍く、販売面からは足許の景気は盤石とは言い難い。収入の先行きには明るい材料も出てきてはいるが、雇用環境と収入環境のいずれも、改善への動きに立ち遅れが目立っている。政権交代を境に消費マインドの急回復ぶりが際立っており、消費にとっても力強い追い風となっている。
 日本経済に関するシンクタンク各機関のシナリオを総合すると、2013年度は景気鈍化のシナリオが基本線であり、2014年度は個人消費を中心に内需がスランプに陥り外需への依存を深めるシナリオが主流だ。アベノミクスの成否が最大の不確定要素であり、今夏に向けて所期の成果通りに外需と個人消費が回復していくかどうかで、景気の先行きは分かれそうだ。
 弊社の独自調査によると、景気と雇用環境の見通しは急速に改善している。収入状況と収入見通しのいずれも、改善の動きが認められる。ただし、支出状況は実態面と意向面ともに、不変・現状維持が大勢となっており、方向感は定まっていない。
 2013年度の日本経済の先行きを占うと、確定要因として、アベノミクスの下で金融・財政政策の効果が出始めるのは、早くても2013年半ば以降の模様だ。設備投資は、企業側の慎重姿勢は崩れず、2013年度以降も低迷は続く。在庫・生産調整のペースは、ややスローダウンしそうな気配だ。輸入財経由での物価上昇の動きや「リフレ政策」のアナウンスメント効果でインフレ期待も高まるが、実際のインフレには至らず、「インフレ目標2%」の達成も先の話となろう。不確定要因である「輸出」「雇用・収入環境」「個人消費」について弊社の見解を示すと、輸出は、中国と欧州向けでの低迷が足を引っ張り、今後も弱含みで推移する。雇用・収入環境のうち、雇用は、堅調な推移が見込まれる。収入は足許で低迷が続くものの、2013年夏のボーナスでは改善への期待感が高まっており、今後、企業業績回復が収入増加へとつながる可能性も期待される。消費については、経済見通しや収入見通しに引き続き明るさがみられ、消費マインドの改善も持続すると目される。ただし、円安に伴う物価上昇のインパクトがより大きなものとなれば、消費を冷やす恐れもある。
 日本経済の先行きに対する弊社の総合的な判断は、輸出は失速するも、雇用・収入環境は良好さを保ち、個人消費も堅調に推移する「内需堅調外需低迷シナリオ」を採用したい。次善のシナリオとしては、「外需低迷消費頼みシナリオ」と「内外需拡大景気回復シナリオ」のふたつを挙げておきたい。シナリオを狂わせる最大の要因は、今後のアベノミクスの成否である。円安に対する世界からの猶予期間は長くはなく、今夏に向けて収入改善への期待をつなぎとめる一手が必要だ。輸出と雇用・収入環境の改善につまずけば、消費頼みの回復にも限界が来よう。今後の日本経済の行方を左右する岐路に、我々は直面している。
(2013.06)


消費経済レビューの本文をご覧になるには、プレミアム会員にご入会下さい。
消費経済レビューは、プレミアム会員限定コンテンツとなっています。
プレミアム会員は、当社メンバーシップサービスの全てのコンテンツに加えて、
「情報家電産業のリバイバル戦略 -エンド価値志向の多層化戦略-」ほか、
当社のオリジナル研究レポートのご利用が可能なプレミアムサービスです。
この機会に是非プレミアム会員へのご入会をご検討ください。

新着記事

2025.06.16

提言論文 なぜそのブランドを選ぶのか - 性格で読み解くブランド選好の心理

2025.06.13

成長市場を探せ カカオショックのなか、過去最高を更新したチョコレート市場(2025年)

2025.06.12

25年5月の「景気の現状判断」は15ヶ月連続で50ポイント割れに

2025.06.11

25年4月の「家計収入」は前年から横ばいに、「可処分所得」は4ヶ月ぶりのプラス

2025.06.11

25年4月の「消費支出」は2ヶ月連続のプラスに

2025.06.10

25年4月の「現金給与総額」は40ヶ月連続プラス、「所定外労働時間」はマイナス続く

2025.06.09

企業活動分析 P&Gの24年6月期決算は、7期連続増収、2期連続増益も25年は逆風予想

2025.06.06

25年4月は「完全失業率」、「有効求人倍率」とも横ばいに

2025.06.05

「食と生活」のマンスリー・ニュースレター 異なる購買体験を提供するリアル書店とEC書店 衝動買いが満足度を最大20%アップ!

2025.06.04

25年5月の「乗用車販売台数」は5ヶ月連続のプラス

2025.06.03

25年4月の「新設住宅着工戸数」は3ヶ月ぶりのマイナスに

2025.06.03

消費からみた景気指標 25年3月は6項目が改善

週間アクセスランキング

1位 2025.06.02

寡占米市場の高い米価の行方 - 値下げ政策の賢愚

2位 2024.05.10

消費者調査データ エナジードリンク(2024年5月版)首位は「モンエナ」、2位争いは三つ巴、再購入意向上位にPBがランクイン

3位 2013.03.22

MNEXT ビックカメラによるコジマの買収はメーカーを巻き込んだ衰退業界再編の始まり

4位 2025.06.05

「食と生活」のマンスリー・ニュースレター 異なる購買体験を提供するリアル書店とEC書店 衝動買いが満足度を最大20%アップ!

5位 2017.09.19

MNEXT 眼のつけどころ なぜ日本の若者はインスタに走り、世界の若者はタトゥーを入れるのか?

ENGLISH ARTICLES

2023.04.17

More than 40% of convenience store customers purchase desserts. Stores trying to entice shoppers to buy desserts while they're shopping.

2023.02.22

40% of men in their 20s are interested in skincare! Men's beauty expanding with awareness approaching that of women

2022.11.14

Frozen Foods' Benefits Are Expanding, and Child-raising Women Are Driving Demand

2022.09.12

The Penetration of Premium Beer, and a Polarization of the Growing Beer Market

2022.06.20

6.9 Trillion Yen Market Created By Women― Will Afternoon Tea save the luxury hotels in the Tokyo Metropolitan Area